【电力设备与新动力】新技能浸透率加快龙头加快扩产

　　【电力设备与新动力】新技能浸透率加快，龙头加快扩产——职业周报-20220405

　　1、本周（2022.03.28-2022.04.01，下同）观念：新技能浸透率加快，龙头加快扩产

　　（1）新动力轿车：从销量数据看，二月份有望是2022年全年低谷，三月份数据环比较大提高。从龙头公司年报和近期公告看，龙头公司加大长时刻布局和扩产，璞泰来恩捷股份是典型代表，锂电池、隔阂、负极等壁垒高环节的龙头公司有望穿越供需周期生长。重新技能视点，现在供应端缺少和职业供需顶峰时分，是新技能加快浸透的要害阶段；从电池技能看，高安全、高性能是职业的中心，大圆柱、无热扩散技能、第三代CTP等技能有望加快使用。从出资的节奏看，供需矛盾最大的阶段行将曩昔，碳酸锂的价格现已松动，二季度是反弹窗口期；因为需求端较好，下半年工业链供应端加快开释，生长环境将会更好。咱们以为，应注重三方向的出资时机：（a）中心生长：依照壁垒凹凸出资（电池、锂资源、隔阂、负极等），宁德年代、璞泰来、恩捷股份等公司获益；（b）后周期：依照增速的弹性出资，比方储能、换电等板块，鹏辉动力等公司获益；（c）新技能：依照浸透率提高速度出资，比方4680、扁线等，容百科技等公司获益。

　　（2）光伏：硅料价格继续上涨，短期现已对下流需求有必定限制，需求供应端开释构成新的平衡，这一时刻点有望在五月份产生。光伏电池之争开始落地，通威股份隆基股份等龙头将加快扩产新技能产品。咱们看好三方向：（a）竞赛格式较好的全球化抢先组件等终端环节，隆基股份、晶澳科技等获益；（b）工业端的立异（N型电池、颗粒硅、零部件国产化等），晶科动力、保利协鑫动力、禾望电气等获益。（c）电站等后周期环节，正泰电器林洋动力晶科科技等获益。

　　（3）风电：工业链产品投标价格现已到了相对底部区间，现在阶段是风电电站出资比较好的窗口期；山东方针加码支撑海优势电，海风迎来新的中长向上周期。长时刻看好海优势电+大型化+中心零部件，运达股份东方电缆等公司获益；风电电站出资和运营商短期获益。

　　成绩增加超预期，继续看好锂电资料归纳渠道生长性。2021年度营收89.96亿元，同比增加70.36%；扣非归母净利润16.60亿元，同比增加166.16%；完成主营业务毛利率35.54%，同比增加4.06 pct，2021Q4完成归母净利润5.18亿元，环比Q3增加13.53%。2021年公司产品求过于供，利润率提高。未来公司加大各条线扩产力度并致力于打造负极和涂覆隔阂工业渠道。

　　光伏职业层面：中核6-7.5GW组件开标，东方日升、晶澳等12家企业入围；

　　光伏公司层面：隆基股份举行2022年第2次暂时股东大会，审议经过多项方案；